淄博事业单位招聘中环股份——光伏亚军跨界半导体大硅片称王-临界点交易

作者:admin , 分类:全部文章 , 浏览:119
中环股份——光伏亚军跨界半导体大硅片称王-临界点交易
一、核心逻辑
1、中环单晶硅片正在布局第四期产能,投产后总产能可达23GW,对标隆基股份,有补涨预期。
2、受益于中美在半导体行业的贸易战,国产替代速度加快。稀缺大硅片标的,携手晶盛机电、无锡市政府共同进军大硅片制造。
3、公司掌握8寸及以下尺寸的硅片生产制造能力,区熔硅市占率全球第三,同时具备功率器件制造产能,是国家科技重大专项02专项“大直径区熔硅单晶及国产设备产业化”项目主要承担者。
4、硅晶圆产业经过多年低潮期,过剩产能得到消化。半导体新一轮景气周期来临,硅晶圆产能吃紧,大硅片全球产能存在缺口,而我国完全依赖进口,未来国产替代空间巨大。
5、携手中科院微电子所建立高半导体产业园区,布局5G、毫米波通讯、太赫兹等新兴化合物半导体产业。
6、全球半导体产业链正加速向中国大陆转移。预计2016-2020年中国本地半导体制造产值将以20%的复合增长率增长。预计到2018-2020年,伴随着国内晶圆厂加速投放,12英寸硅片的供应紧张局面将更为凸显。2017年12英寸硅片涨幅达60%以上。
7、《中国集成电路产业“十三五”发展规划建议》中提出,力争到2020年关键材料产业化技术水平达到28nm工艺要求洪宝莲,实现产业化,部分专业领域推进到20-14nm,培育2-3家材料企业成为全球知名品牌米钱网。
8、公司8寸硅片已经具备量产能力,目前国产化率仅10%,产能扩张空间可达10倍。公司将在18年将8寸区熔硅片产能从5万片/月提升至25万片/月,此次规划中将扩产规模提升至30万片/月古田顺子,超出市场预期蔡轩正 。
二、公司概况
中环股份的主营业务 围绕硅材料展开,专注单晶硅的研发和生产,以单晶硅为起点和基础,朝着纵深化和延展化两个方向发展 。纵向在半导体器件行业延伸,形成功率半导体器件产业;横向在新能源光伏产业领域扩展,形成公司的新能源产业。公司主要产品包括半导体材料、半导体器件、新能源材料、新材料的制造及销售;融资租赁业务;高效光伏电站项目开发及运营。产品的应用领域,包括消费类电子,集成电路,轨道交通财神传奇,智能电网传输淄博事业单位招聘秋佳乙,新能源发电,新能源汽车、金融等产业劳瑞侯登。
中环股份的主营业务和主要产品

三、行业趋势
1、多晶向单晶转换的进程正在加速推进,国内单晶替代的趋势已经确立。
近年来以公司为代表的单晶企业在制造工艺、生产效率、设备改造等方面的持续改进使得目前单晶成本下降显著。另外,单晶凭借自身在力学性质、电学性质等方面优势,使得其转换效率高于多晶。综合以上两点,单晶产品性价比逐渐凸显,单晶市场份额进一步提升,市场认可程度不断提高。2015年全球单晶市场份额约为18%,2016年将大幅提升至32%。单晶在国内市场占有率已从2015年的15%提高到2016年的27%,并预计2017年将超过35%。
2、硅片价格进入下降通道,公司通过多举措降低成本稳定毛利率。
2018年2月23日起隆基股份年内第四次调降单晶硅片价格,其中156*156mm单晶硅片国内价格由4.8元/片下调至4.55元/片,国外价格由0.67美元/片下调至0.63美元/片。2018年1月1日至今隆基股份已经将单晶硅片价格由5.75元/片下调至4.55元/片,降幅高达20.86%。
3、目前半导体硅片主要为300mm(12英寸)、20mm(8英寸)和150mm(6英寸),其中12英寸的市场份额占比高达80%,成为市场主流,同时预计未来份额仍有提升空间。
在硅片产能供应领域,全球前六大巨头占比市场份额超90%,其中,日本的信越化工、Sumco分别占比27%、26%,位居第一、第二,台湾的环球晶圆占比17%,德国的Siltronic占比13%,韩国LG占比9%。
4、从终端设备,到上游Fab两个角度来看,12英寸大硅片需求将持续增长。
2020年新增硅片月需求较15年预计超百万片,相较15年需求提升23.85%。终端方面,12英寸硅片需求一方面受益于智能手机方面的运用的迅速增长,预计2018年手机12英寸硅片用量为200万片/年,较2015年增长超30%。另一方面的增量需求来自于数据中心,数据中心存储量预计2020年增加3-4倍,而HDDs向SSDs的转换又进一步拉升了硅片需求。Fab角度,大陆半导体的投资和3DNAND持续扩产将成为两大主要动因。预计2020年分别拉动12英寸硅片需求量39万片/月和56.5万片/月。
四、公司竞争优势
1、公司是全球第二大光伏单晶硅片生产商并进入高速扩张期。
2017年底公司单晶硅片产能将达到12GW。2017年公司启动光伏材料四期及扩能项目,规划产能达到23GW。
2、公司同时积极布局产业链上下游合作机会,进一步打开未来成长空间。
公司目前已与保利协鑫合作实现切片产能共享李恩率,与东方电气及 Sunpower合作德赫吧,切入下游叠瓦组件项目。2017年11月,公司通过收购国电光伏厂房的形式,利用现有基础设施形成,加速产业布局。公司将在国电光伏现有的厂房上实施5GW高效叠瓦组件项目、10GW高效太阳能电池用超薄硅晶金刚线切片产业化项目、高效HIT电池研发生产线的改造升级项目等以及半导体产业投资。
3、中环单晶硅具备成本优势叶成龙,盈利能力较强。
公司与晶盛机电携手研制的CFZ硅单晶,利用公司自有的CFZ专用炉拉制而成,杂质少、氧含量低、光电转换效率高。同时,CFZ专用炉平均拉晶速度达到 1.75mm/min,比传统设备拉晶速度提高了35%,月产能较传统设备提高25%,晶棒成本下降40%以上,各项指标均达到世界先进水平。
4、目前公司区熔硅单晶产量位居世界第三,国内第一。
2011年,公司承接“02专项”,主导区熔单晶材料国产化,成为全球第三家拥有8英寸区熔硅片量产能力的企业。
5、溢出效应叠加供不应求,8英寸硅片国产化提升盈利能力 。
由于12寸硅片涨价斧子演示,导致需求向8寸硅片溢出。同时8寸硅片已经具备国产化能力,目前国产化率仅10%,产能扩张空间可达10倍死亡繁殖。在国产化的过程中,姚启凤8寸硅片的盈利能力将持续提升,中环股份现有产能和扩张中的产能都将显著受益这一轮景气提升。
文章归档